最近黄金跌的挺厉害，你打算如何做？补仓OR割肉？美联储已经加息，但是黄金并没有像想象一样跌的厉害，主要前面美国用嘴加息半年，对于加息的预期泡面挤压的差不多了，真正加息后市场反而淡定了。

一、黄金的涨跌逻辑

1、利率对黄金价格的影响

如果利率上升，持有货币的意愿就会增加。黄金的价格受到的是扣除通胀的实际利率影响，当实际利率为负的时候，人们更愿意持有黄金。在八九十年代的时候，实际利率都在1%以上，黄金将近20年的大熊市。

从2001年开始实际利率低于1%，也是黄金价格大牛市的开端。所以不要听那些黄金长期不保值的言论，三十年前的经济形势对现在有参考价值么？

主要经济体的实际利率基本上是现在影响黄金的最主要因素了，美元加息已经开始未来可能还会加息，但是与其同时全球经济体的印钞机都马力十足的开着，实际利率未必能够达到正的。

2、美元、原油走势

这里说的美元走势，指的是美元指数，不是美元对人民币的汇率。美元指数与黄金价格负相关80%的时候是有效的，美元走高黄金走低，美元走低黄金走高。原油与黄金正相关，原油走高黄金走高，反之亦然。

其实主要是这些都是国际经济形势、国际避险情绪等等因素在不同品种上的价格表现。我们在资产配置的时候要选择资产品种的时候，尽量选择相关性比较弱甚至负相关的产品进行配置。

黄金和美元就是比较好的一对搭档，如果对其中一个没有把握，可以选择两个都配置进行对冲，降低风险。

3、通货膨胀

全球性的通货膨胀造成现金贬值，国际避险情绪就会高起，人们就会倾向于购买实物来进行保质。黄金作为传统抗通胀产品，流通性好易于保存，就会受到青睐。

另外黄金价格还会受到供求关系、金融危机等等方面影响，不过不是主要因素，这里就不赘述了。

二、黄金的购买途径

中国黄金的投资渠道还挺多的，不过比较靠谱适合小白投资的主要有三个：银行纸黄金、金交所现货Au99.99和黄金ETF

1、银行纸黄金

注意这里说的是纸黄金不是积存金。在比较常用的银行中，工行既有纸黄金又有积存金，建行只有积存金。据观察，有积存金项目的银行还是比较多的，但是纯粹纸黄金的银行还真不是很多。

两者最主要的区别是纸黄金，字面意义就是只在纸上操作（当然实际上实在网上操作），不能兑换成实物黄金。正因为只在纸上操作，银行并不需要保存、制造或者储备黄金，所以其报价与金交所之间的现货黄金差异很小。

一般都在1元以内，且没有其他手续费，相对来说，成本最低。积存金价格要比纸黄金贵出10元左右，同时申购要付0.5%的手续费，赎回要付1%的手续费。

2、金交所现货黄金合约（Au99.99）

金交所全名上海黄金交易所，是目前国内唯一合法的官方贵金属现货交易中心。交易所目前交易的品种有3个：黄金（Au）、白银（Ag）和铂金（Pt）。金交所的现货合约Au99.99，支持T+0双向交易，单笔手续费0.08%还是很低的，不过起点稍微高一点，10g起投。

金交所交易的黄金在满足一定的条件后是可以取出的，手续费也不贵，只需支付0.05元/克左右的运保费和出库费。总的来说，还是十分便宜的。仅就交易成本而言，金交所的现货黄金合约是最好的。

3、黄金ETF

黄金ETF相对于金交所黄金合约（Au99.99）的黄金衍生品，场内版比较多，易方达、博士、国泰都有对应的产品，收益差不多，每年的管理费+托管费成本大致在0.6%/年左右，此外每次交易的佣金一般和券商普通佣金保持一致。

4、其余的渠道

黄金期货，投资成本大，有4-5倍杠杆，危险细系数比较大，适合专业人士，小白理财还是不要涉及了。金交所Au（T+D），投资成本低一些，不过也是有杠杆，有精力和经验炒期货的可以小范围试水。

三、未来黄金交易策略

美联储未来还会加息，对黄金是重大利空，短期内很难大幅度走强，不适合一次性投资。不过黄金现在250+/g离着开采成本230/g并不遥远，跌太多也不会跌得太多，估值偏低是定投建仓的好时机。建议拿出定投资金的10%-25%用来定投黄金等待黄金牛市的到来。